Продажа долей в IT-компании: юридический аспект. Как не «попасть»?

Выдержки из выступления

• Due diligence бывает двух видов: финансовый и юридический. И при  том, что саму процедуру DD инвесторы очень любят, но обходятся, как правило, каким-то одним видом. Если беларуса покупает беларус, то скорее всего покупатель попросит финансовый аудит. А вот если иностранная сторона как правило инициирует правовой DD, даже без финансового.
• Заказать DD может любая сторона, но покупатель, разумеется, всегда более заинтересован в проверке компании, которую покупает. Поэтому оплачивает Deu Diligence тоже покупатель. Иногда проверку заказывает не покупатель, а продавец компании, когда хочет убедится, что юристы покупателя, которые будут проводить DD в будущем, не найдут никаких огрехов. По завершении такой проверки собственник чувствует себя уверенно и имеет надежную команду юристов, готовых его защищать.
• Основной вид продаж сейчас – это продажа компаний. Полностью либо частичная продажа юридического лица. Последнее время все чаще стали стали возникать запросы на покупку активов: команды, разработок и т.д.
• Если вы продаете актив, то вы по сути продаете компанию не целиком, а по частям. Соответственно, DD будет нужен не такой глубокий и не в таком большом объеме.
• Цель DD: выяснить, что в вашем бизнесе нет неустранимых препятствий, нет существенных рисков. Все остальное можно поправить и будьте готовы, что какие-то промахи будут обнаружены.
• Популярный кейс: при создании компании учредители не сформировали уставной фонд. Для формирования уставного фонда дается срок один год, поэтому не удивительно, что за это время учредители о нем просто забыли или недоформировали. Для собственника это досадная неосмотрительность, но в юридической практике считается неустранимым пороком. То есть при наличии такого аспекта по итогам проверки продажа вряд ли состоится.
• Команда – главный покупательский интерес в вопросах бизнеса. Поэтому трудовые отношения инвестору тоже очень важны. Условия, ожидания команды, формат контрактов, механика начисления зарплат и премий… Проверять приходится не только суть, но и мелочи: когда заканчиваются контрактов, накопленны ли отпуска и т.д. То, что может спровоцировать утечку денег или мозгов для нового собственника.
• Самая важная область проверки – это самая главная ценность, которую производит компания. Главная задача этой процедуры: установить принадлежность ценности самой компании. Собственно, для этого проверяются и трудовые отношения. И если в договоре с сотрудником нет оговорки, что, например, разработка ПО производится специалистом в рамках служебного задания и все имущественные права сразу имеет компания, то автором остается физическое лицо. При продаже и особенно после увольнения за сотрудником придется бегать, чтобы подписать передачу прав на продукт.
• Неконкуренция. Важно проверять не только нормы договорных отношений с сотрудниками (см. слайд ниже), но и наличие у продавца в собственности бизнесов, конкурирующих с продаваемой компанией. Был такой неприятный кейс, когда собственник скрыл компанию, которая по страновому принципу вроде бы не конкурировала с продаваемым юрлицом, но неприятность заключалась в том, что это выяснилось постфактум. Вроде как и ничего страшного, но то, что собственник скрыл информацию, создало не самое приятное впечатление, можно было лучше.
• Самая важная область проверки – это самая главная ценность, которую производит компания. Главная задача этой процедуры: установить принадлежность ценности самой компании. Собственно, для этого проверяются и трудовые отношения. И если в договоре с сотрудником нет оговорки, что, например, разработка ПО производится специалистом в рамках служебного задания и все имущественные права сразу имеет компания, то автором остается физическое лицо. При продаже и особенно после увольнения за сотрудником придется бегать, чтобы подписать передачу прав на продукт.
• Неконкуренция. Важно проверять не только нормы договорных отношений с сотрудниками (см. слайд ниже), но и наличие у продавца в собственности бизнесов, конкурирующих с продаваемой компанией. Был такой неприятный кейс, когда собственник скрыл компанию, которая по страновому принципу вроде бы не конкурировала с продаваемым юрлицом, но неприятность заключалась в том, что это выяснилось постфактум. Вроде как и ничего страшного, но то, что собственник скрыл информацию, создало не самое приятное впечатление, можно было лучше.

В конспект не вошли следующие моменты

• вопросы для проверки во время DD;
• как установить право собственности на главную ценность компании (продукт);
• юридические аспекты, способные повлиять на стоимость компании;
• основные рекомендации для собственников, которые если не сейчас, то в будущем планируют продавать компанию;
• основные вопросы, которые обсуждают юристы при заключении договора купле-продажи во время заключения сделки о продаже компании;
• чем сделки компаний, входящих в ПВТ, отличаются от сделки с IT-компанией – не резидентом.